Ang Alphabet, ang kompanyang magulang ng Google, ay lumampas na sa isang hangganan na hanggang kamakailan lamang ay tila nakalaan para sa iilang higanteng kompanya sa teknolohiya: Ang kapitalisasyon nito sa merkado ay lumampas sa $4 trilyon, inilalagay ito sa mga pinakamahalagang kumpanya sa planeta at pinatitibay ang ideya na ang artificial intelligence ay naging bagong aksis ng kapangyarihan sa mga pamilihang pinansyal.
Ang pagtalon na ito ay hindi nagmumula sa kung saan: tumutugon ito sa isang malalim na pagbabago sa kung paano pinahahalagahan ng mga mamumuhunan ang papel ng Alphabet sa karera ng AIAng kakayahan nitong isama ang teknolohiyang ito sa malalaking serbisyo tulad ng paghahanap, YouTube, o cloud, kasama ang isang serye ng mga estratehikong kasunduan, ay nagbigay-daan sa pagtatagumpay nito laban sa iba pang mga manlalaro sa sektor.
Ang $4 trilyong milestone: kung paano nakapasok ang Alphabet sa pinaka-eksklusibong club
Sa pinakabagong pag-angat sa Wall Street, ang mga bahagi ng Alphabet ay umabot sa intraday high na humigit-kumulang $334,04 bawat pamagat, na isinasalin sa tinatayang malaking titik ng 4 trilyon dolyar (humigit-kumulang €3,43 trilyon sa kasalukuyang halaga ng palitan). Sa pagtatapos, halos hindi gumagalaw ang mga bahagi, ngunit ang mahalagang pangyayari ay minarkahan na sa tsart.
Sa ganitong paraan, ang kumpanyang magulang ng Google ay nagiging pang-apat na kumpanya sa kasaysayan na umabot sa antas ng pagtatasa na iyonPagkatapos ng Nvidia, Microsoft, at Apple, ang chipmaker ang unang lumampas sa $4 trilyon noong Hulyo 9, na sinundan ng Microsoft noong Hulyo 31 at Apple sa katapusan ng Oktubre, ayon sa mga talaan ng merkado ng US.
Ang landas ng Alphabet patungo sa antas na ito ay naging napakabilis nitong mga nakaraang taon. Ang kumpanya Lumagpas ito sa isang trilyong dolyar sa market capitalization noong Enero 2020Umabot ito sa $2 trilyon noong Nobyembre 2021 at lumampas sa $3 trilyon noong Setyembre 15. Ang pagtaas mula $3 trilyon patungo sa $4 trilyon ay naganap sa loob lamang ng ilang buwan, na sumasalamin sa matinding gana ng mga mamumuhunan sa lahat ng bagay na may kaugnayan sa artificial intelligence.
Sa usapin ng pagganap, ang stock ay nakapag-ipon ng muling pagtatasa ng mahigit 70% sa nakalipas na labindalawang buwanAt sa nakaraang taon ng kalendaryo, umangat ito ng humigit-kumulang 65%, kaya ito ang nangungunang performer sa grupong kilala bilang "Magnificent Seven." Ang pagganap na ito ang nagbigay-daan sa Alphabet na umakyat sa ranggo patungo sa nalampasan muli ang Apple sa market capitalization sa unang pagkakataon simula noong 2019 at iposisyon ang sarili bilang pangalawang pinakamalaking kumpanya sa mundo, kasunod lamang ng Nvidia.
AI, Gemini at ang alyansa sa Apple: ang makina ng bagong rally
Malaking bahagi ng sigasig ng merkado ay ipinaliwanag ng papel ng Alphabet sa karera ng artificial intelligence. Ang pamilyang modelo ng Gemini ang naging sentro ng salaysay na nakapaligid sa kumpanya, kapwa para sa mga teknikal na kakayahan nito at para sa paglawak nito sa mga produktong pangkonsumo at mga solusyon sa negosyo.
Ang mga pinakabagong bersyon ng Gemini ay natanggap mga napakagandang review sa mga pangunahing benchmark ng industriyanalampasan ang mga karibal na modelo tulad ng mga mula sa OpenAI sa ilang mga pagsubok. Ang pagganap na ito ay nakatulong upang mapawi ang mga pangambang umiral isang taon na ang nakalilipas, nang magsimulang magtanong ang ilang mamumuhunan kung natatalo na ba ang Google sa mga kakumpitensya sa mga search at conversational assistant.
Gayunpaman, ang malaking punto ng pagbabago ay dumating kasama ang ang mga kasunduang inanunsyo kasama ang iba pang mga higanteng teknolohiyaMatapos ang ilang linggong tsismis, kinumpirma ng iba't ibang espesyalisadong outlet ng media na pinili ng Apple ang mga modelong Gemini upang paganahin ang isang pinahusay na bersyon ng Siri at iba pang mga tampok ng artificial intelligence sa mga device nito, bilang bahagi ng isang kasunduang pangmatagalan na kinabibilangan din ng mga serbisyo ng cloud computing ng Google.
Ayon sa naka-leak na impormasyon, Ang Apple ay handang magbayad ng humigit-kumulang $1.000 bilyon kada taon Alpabeto para sa paggamit ng teknolohiyang ito, na kumakatawan sa isang karagdagang mapagkukunan ng kita at, higit sa lahat, isang malakas na pag-endorso sa reputasyon para sa estratehiya ng AI ng kumpanya ng Mountain View.
Ang epekto ng ripple ay umaabot sa iba pang mga tagagawa. Ipinapahiwatig ng mga mapagkukunan sa industriya na Plano ng Samsung na dagdagan nang malaki ang bilang ng mga device na may mga feature ng AI batay sa Gemini.Pinatitibay nito ang presensya ng Google ecosystem sa pandaigdigang merkado ng smartphone at tablet, na lubos na may kaugnayan sa mga gumagamit sa Europa.
Isang negosyong hindi lamang nakabatay sa AI: advertising, cloud computing, at mga proprietary chips
Bagama't ang artificial intelligence ay pangunahing balita, ang pagtaas ng pagpapahalaga ay hindi lamang dahil sa salik na iyon. Patuloy na umaasa ang grupo sa isang negosyo sa advertising na nananatiling matatag, sa kabila ng pagbabago sa mga gawi sa paghahanap at pagsikat ng mga chatbot bilang alternatibo sa pagkuha ng impormasyon.
Sa huling naiulat na quarter, ang kita ng Alphabet Lumago sila ng humigit-kumulang 16% at lumampas sa $100.000 bilyon sa unang pagkakataon Sa loob lamang ng tatlong buwan, na pangunahing pinapatakbo ng advertising sa YouTube at ng negosyo ng cloud computing, ang search engine ay patuloy na pangunahing daanan patungo sa internet sa Europa at Espanya, na ginagarantiyahan ang patuloy na daloy ng mga advertiser.
Samantala, ang dibisyon ng Google Cloud ay itinatag ang sarili bilang isa sa pinakamahalagang haligi ng paglagoAng pag-deploy ng nakalaang imprastraktura ng AI, na sinusuportahan ng sariling Tensor Processing Unit (TPU) chips ng kumpanya, ay nagbibigay-daan sa kumpanya na mag-alok ng mga serbisyong may mataas na pagganap sa mga kumpanyang Europeo na bumubuo ng malalaking modelo ng datos, aplikasyon, at solusyon.
Ang patayong integrasyong ito—mula sa mga chips at data center hanggang sa mga aplikasyon sa mass-market—ay nakikita sa merkado bilang isang kalamangan sa kompetisyon kumpara sa mga karibal na mas umaasa sa mga ikatlong partido para sa kanilang imprastrakturagaya ng ilang purong AI lab. Sa pamamagitan ng pagkontrol sa parehong hardware at software layers, pati na rin ang distribusyon sa end user, maaaring i-optimize ng Alphabet ang mga gastos at oras ng pag-deploy.
Ang mga gumagamit ay may mahalagang papel din. Ang Gemini app, na unti-unting isinama sa mga serbisyong tulad ng search engine, Android, at Chrome, Aabot na sana ito sa daan-daang milyong buwanang gumagamit., isang saklaw na iilang plataporma ng teknolohiya lamang ang kayang tapatan at lalong mahalaga sa mga merkadong lubos na digital tulad ng sa Europa.
Nakikita ng merkado ang Alphabet bilang isa sa mga malalaking panalo sa AI.
Ang buong kontekstong ito ay lubos na nagpabago sa pananaw ng mga mamumuhunan. Sumasang-ayon ang mga analyst mula sa mga internasyonal na kumpanya na Ang mga kalamangan sa kompetisyon ng Alphabet sa AI ay hindi lamang nananatiling matatag, kundi lumalaki pa.sinusuportahan ng isang hindi pangkaraniwang kombinasyon ng mga advanced na modelo, lakas sa pag-compute, talento, datos, at mga produkto na may bilyun-bilyong gumagamit.
Iminumungkahi ng mga tagapamahala ng asset tulad ni Janus Henderson na walang ibang manlalaro sa sektor ang makapagsasama ng ganoong antas ng saklaw at dibersipikasyonPinatitibay nito ang argumento na ang Alphabet ang magiging isa sa mga malalaking panalo mula sa pag-usbong ng artificial intelligence sa susunod na dekada. Ang ganitong pakiramdam ng pangingibabaw sa teknolohiya ay nakakatulong sa merkado na tiisin ang mas mataas na valuation multiples kaysa dati.
Sa kasalukuyan, ang mga bahagi ng kumpanya ay ipinagbibili sa humigit-kumulang 28 beses ng tinatayang kita, mas mataas kaysa sa average nito sa nakalipas na sampung taon, na humigit-kumulang 20,5 beses, at malayo sa valuation floor na naabot nito noong kalagitnaan ng 2025, nang ang multiple na iyon ay bumagsak sa humigit-kumulang 14 na beses.
Gayunpaman, ang Alpabeto Ito ay nakikipagkalakalan pa rin sa bahagyang diskwento kumpara sa pangkalahatang "Magnificent Seven" index.Ayon sa ilang analyst, nag-iiwan ito ng posibilidad para sa karagdagang pagtaas kung matutugunan ang mga pagtataya ng paglago sa AI, cloud computing, at digital advertising.
Sa pinagkasunduan na tinipon ng mga kompanyang tulad ng Bloomberg, malapit sa Siyam sa sampung eksperto ang nagpapanatili ng rekomendasyon sa pagbili sa halaga, habang ang natitirang minorya ay pinipiling hawakan ito. Kamakailan ay itinaas ng mga entidad tulad ng Cantor Fitzgerald ang kanilang target na presyo sa $370 bawat share, na nagpapahiwatig ng karagdagang potensyal na pagtaas na humigit-kumulang 13% mula sa kasalukuyang antas.
Isang kanais-nais na kapaligiran sa stock market at ang papel ng malalaking mamumuhunan
Ang pagsikat ng alpabeto ay nakabalangkas sa loob isang sandali ng pangkalahatang lakas sa mga equities ng USAng mga pangunahing index ng Wall Street, tulad ng Dow Jones at S&P 500, ay umabot sa mga record high, habang ang Nasdaq—na labis na nalalantad sa mga kumpanya ng teknolohiya—ay patuloy na nakikinabang sa pagkahilig sa AI.
Sa ganitong sitwasyon, ang pagpasok ng mga pangunahing mamumuhunan ay nakatulong din upang mapalakas ang naratibo. Ang Berkshire Hathaway, ang holding company na pinamumunuan ni Warren BuffettInihayag niya na kumuha siya ng stake sa Alphabet, isang hindi pangkaraniwang hakbang para sa isang kompanya na tradisyonal na maingat sa malalaking kompanya ng teknolohiya, at isa na binibigyang-kahulugan ng marami bilang isang karagdagang tanda ng kumpiyansa sa kakayahan ng kumpanya na makabuo ng pangmatagalang halaga.
Ang pagpapatunay na ito ng isa sa mga pinaka-maimpluwensyang mamumuhunan sa mundo Nagdaragdag ito ng isang patong ng pinaghihinalaang seguridad Para sa mga pondo at indibidwal, lalo na sa Europa, kung saan ang pamamaraan sa teknolohiya ay may posibilidad na maging mas konserbatibo. Sa isang kapaligiran ng pabagu-bagong regulasyon at geopolitical, ang pagkakaroon ng suporta ng mga tagapamahala na may ganitong profile ay hindi isang maliit na salik.
Kasabay nito, ang pagtaas ng kita sa mga pangunahing kumpanya ng teknolohiya ay natatabunan din ang iba pang mga sektor na kung minsan ay nakakaranas ng mga pagwawasto na nauugnay sa mga pagbabago sa regulasyon o politika, tulad ng pananalapi o mga produktong pangkonsumo. Itinatampok ng pag-ikot ng kapital na ito Hanggang saan nangingibabaw ngayon ang naratibo ng artificial intelligence sa sentimyento ng merkado?.
Para sa mamumuhunang Europeo, ang lahat ng ito ay isinasalin sa isang mas malawak na hindi direktang pagkakalantad sa Alphabet sa pamamagitan ng mga index fund at mga sasakyan sa pamumuhunan na ginagaya ang mga pandaigdigang indeks, kung saan ang bigat ng grupo ay tumaas nang husto pagkatapos ng 4 trilyong milestone.
Alphabet laban sa Apple, Nvidia at Microsoft: isang pagbabago sa balanse ng kapangyarihan
Hindi mauunawaan ang pag-usbong ng Alphabet nang hindi ito inihahambing sa iba pang malalaking kumpanya ng teknolohiya. Sa mga nakaraang buwan, Itinatag ng Nvidia ang sarili bilang nangungunang benchmark sa stock market Dahil sa pagsabog ng demand para sa mga AI chips, umabot sa mahigit $5 trilyon ang halaga nito sa tugatog nito.
Microsoft, sa bahagi nito, sinamantala ang alyansa nito sa OpenAI at ang pagsasama ng mga generative model sa mga produktong tulad ng Office, Azure, at Windows, na nagbigay-daan din dito upang makapasok sa $4 bilyong club. Naabot ng Apple ang bilang na iyon kalaunan, dahil sa inaasahan ng mga bagong tampok ng AI sa ecosystem ng mga device nito.
Sa pisara na ito, ang katotohanan na ang Alpabeto kamakailan ay nalampasan ang market capitalization ng Apple Sumisimbolo ito ng pagbabago ng panahon: tila mas pinahahalagahan ngayon ng merkado ang kakayahang mag-deploy ng AI, data, at mga serbisyo ng cloud kaysa sa pangingibabaw sa hardware ng mga mamimili, isang larangan kung saan patuloy na nangunguna ang kumpanya ng Cupertino.
Ang kolaborasyon sa pagitan ng dalawa —kung saan ang Gemini ay pumapasok sa mga produktong tulad ng Siri — ay sumasalamin din sa isang kakaibang katotohanan: Ang mga direktang kakumpitensya sa mga mobile at operating system ay maaaring maging pangunahing kasosyo sa AI, kung magbibigay-daan iyon sa kanila na mapabilis ang pagbuo ng mga advanced na feature nang hindi nagsisimula sa simula.
Para sa mga gumagamit sa Europa, ang bagong distribusyon ng mga tungkuling ito ay isinasalin sa mga device at serbisyo na may mas pinagsamang mga kakayahan sa matalinong pag-unladMula sa mas kontekstwal na mga voice assistant hanggang sa mas pinong nilalaman at mga rekomendasyon sa pagbili, hanggang sa mga tool sa produktibidad at paghahanap na pinapagana ng mga generative model.
Mga panganib, regulasyon at ang papel ng Europa
Hindi tinatakpan ng $4 trilyong bilang na ang Alphabet ay nagpapatakbo sa isang lalong hinihinging kapaligiran. Patuloy na nahaharap ang kumpanya sa mga imbestigasyon at paglilitis sa antitrust sa iba't ibang merkado, kabilang ang European Union at Estados Unidos, kung saan sinusuri ng mga regulator ang posisyon nito sa paghahanap, digital advertising at mga mobile operating system.
Sa Europa, ang paglalapat ng mga pamantayan tulad ng Batas sa Digital Markets (DMA) At ang mga partikular na regulasyon sa hinaharap tungkol sa artificial intelligence ay pumipilit sa Google na iakma ang mga produkto at kasanayan sa negosyo nito, mula sa paraan ng pagpapakita nito ng mga resulta ng paghahanap hanggang sa kung paano nito isinasama ang mga serbisyo nito sa Android at Chrome.
Ang mga obligasyong ito ay maaaring bahagyang limitahan ang kapasidad ng pagpapalawak ng ilang modelo ng negosyoNgunit binubuksan din nila ang pinto sa mga bagong format ng pakikipagtulungan sa mga kumpanyang Europeo, lalo na ang mga SME at mga platform ng e-commerce na naghahangad na gamitin ang AI nang hindi nawawala ang visibility sa mga higanteng industriya.
Para sa mamumuhunan, ang pangunahing hamon ay ang pagbabalanse ng pagiging kaakit-akit ng paglago na nauugnay sa AI ang mga panganib na kaugnay ng mga potensyal na parusa, mga pagbabago sa regulasyon, o pagtaas ng mga kinakailangan sa transparencyDagdag pa rito ang mga pagdududa tungkol sa pandaigdigang makroekonomikong pananaw at ang potensyal na sensitibidad ng kita sa advertising sa paghina ng pagkonsumo.
Ito ay nagkakahalaga din na tandaan iyon Ang nakaraang pagganap ng isang stock ay hindi nagpapahiwatig ng katulad na pagganap sa hinaharap.Ang matinding pagtaas ng mga nakaraang taon ay maaaring magpataas ng panandaliang pagkasumpungin at magpalala ng mga pagwawasto kung mayroong anumang mga pag-urong sa kita, regulasyon, o pag-unlad ng teknolohiya.
Kinukumpirma ng paglampas ng Alphabet sa $4 trilyon Hanggang saan naging bagong parametro na ang artificial intelligence para sa pagsukat ng halaga ng malalaking kompanya ng teknolohiya?Ang kombinasyon ng isang negosyo sa advertising na lubos pa ring kumikita, isang lumalawak na cloud platform, mga proprietary chips, mga estratehikong kasunduan sa mga manlalaro tulad ng Apple, at isang napakalaking base ng gumagamit ang nagtulak sa kumpanyang magulang ng Google tungo sa isang eksklusibong club. Ang hamon ngayon ay ang pagpapanatili ng antas ng pagganap na iyon sa isang kapaligirang minarkahan ng matinding kompetisyon, presyon ng regulasyon, at patuloy na pagtaas ng mga inaasahan sa merkado.